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      行業動態

      年內綠債發行規模已近2500億元

      發布時間:2022-04-25

             人民銀行數據顯示,2021年,境內綠色債券發行量超過6000億元;今年以來,同花順iFinD數據顯示,截至目前,我國綠色債券已發行201只,發行規模達2492.75億元。
             規模迅速增長的背后,是亟待滿足的巨大綠色資金需求缺口,更深一步挖掘,便能發現不同發行人、投資方在綠色轉型發展中多樣化、細致化的投融資要求。為了更好滿足市場各方的差異化需求,推動綠色債券持續創新發展,并不斷構建完善與之相適應的信息披露框架、監管要求等基礎設施,勢在必行。
             中國農業發展銀行資金部總經理陸兵近日在由中央結算公司《債券》期刊舉辦的2022年二季度債市研判六人談會議上表示,綠色債券創新是金融業適應新發展階段經濟社會發展全面綠色轉型的必然要求,是落實監管要求和滿足市場需求的必由之路,也是推動債券市場發展的源源活水和不竭動力,對積極賦能綠色發展具有重要意義。
             綠債創新發展前景廣闊
             近年間,綠色債券創新品種迭出,并在此基礎上進一步細化再創新。去年2月,首批碳中和債在銀行間市場成功發行,隨后國內首單用于森林碳匯的碳中和債券、全國地熱行業首單碳中和債券等相繼出世。
           “同時,氣候債券、藍色債券、生物多樣性債券等綠債子品種持續創新推出、蓬勃發展。此外,隨著轉型金融起步,轉型債券和可持續發展債券也將作為綠色債券的重要補充,形成合力多元化助力經濟社會低碳轉型?!痹陉懕磥?,綠色債券創新的路徑來源于兩個方向,一是與區域化發展聯動;二是綠色債券發行人將以綠債支持項目目錄為指導,深入挖掘自身綠色項目儲備情況,精細化開展綠債品種設計。
           “此外,綠色債券創新需要高質量的信息披露約束和正向助推?!标懕a充道。事實上,從更加廣義的角度來看,實現“雙碳”目標,除支持綠色產業之外,還需要對高碳產業的低碳轉型提供資金支持。因此,轉型類債券發展和產品創新同樣重要。
             中誠信綠金科技公司副總裁徐洪峰表示,轉型類債券包括轉型債券、可持續發展掛鉤債券、可持續發展再掛鉤債券等。其中,轉型債券指募集資金主要用于傳統高排放行業低碳轉型的債券,如天然氣、鋼鐵、水泥等高碳行業的節能減碳。當前,國內外轉型債券均處于起步階段,截至2021年三季度,全球累計僅有31只轉型債券,規模為99億美元。
           “可持續發展掛鉤債券較轉型債券支持范圍更廣,屬于范圍更大的可持續金融范疇,且資金使用較轉型債券靈活,沒有項目定向投向限制;可持續發展再掛鉤債券指的是募集資金用于支持可持續發展掛鉤貸款的債券,其特點在于票面利率與底層貸款的ESG績效目標完成程度間接掛鉤,隨貸款利率浮動而相應調整?!毙旌榉暹M一步表示,目前,國內可持續發展掛鉤債券發展較為迅速,且多數將新能源相關指標作為關鍵績效指標。此外,中國銀行于2021年10月27日完成的3億美元可持續發展再掛鉤債券發行定價,成為全球首筆可持續發展再掛鉤債券。
             值得一提的是,上述綠色債券均屬于貼標綠色債券,在實際市場上,大量未貼標卻投向綠色項目的“投向綠”債券,也為推動綠色發展作出了積極貢獻。
           “投向綠”債券是指募集資金投向符合中國人民銀行《綠色債券支持項目目錄》、國家發展改革委《綠色債券發行指引》、國際資本市場協會(ICMA)《綠色債券原則》、氣候債券組織(CBI)《氣候債券分類方案》這四項綠債標準之一的,且投向綠色產業項目的資金規模在募集資金中占比(或發行人綠色主營業務收入占比)不低于50%的債券?!?中央財經大學中國財政發展協同創新中心副主任姚東旻表示。
             如何識別這類債券也是推動綠色債券創新發展的重要內容。在業內人士看來,若在債券存續期內環境信息披露不到位,就無法準確判斷綠色債券的實際環境效益,因此,規范綠色債券市場環境效益信息披露體系,對推動綠色債券市場可持續健康發展具有重要意義。
             綠色債券創新發展前景廣闊,其投資價值也日益凸顯。中金公司固定收益部全球信用業務負責人陳振宏表示,“雙碳”目標的提出彰顯了中國的大國擔當及參與全球治理的決心,推動經濟綠色轉型有望形成常態化趨勢,由此形成的產業機遇與資金缺口有望推動綠色債券市場的長期高質量發展。
           “綠色債券投資是ESG投資理念的最主要實踐,強調以環境視角為出發點,微觀上評估發債主體或融資項目的可持續性,中觀上判斷行業受綠色產業政策、金融政策的影響,宏觀上理解碳中和政策對經濟潛在增速的長期影響,幫助投資者更好地預判公司和項目未來財務表現的穩健性和商業模式的可行性?!痹陉愓窈昕磥?,這些公司在長期將獲得更低的成本和更多的政府支持,從而創造更多的經濟價值。
             對于機構而言,2021年7月,《銀行業金融機構綠色金融評價方案》正式實施,包括綠色信貸、綠色債券等綠色金融業務正式納入考核業務的覆蓋范圍,其評價結果將納入人民銀行金融機構評級等政策和審慎管理工具。陳振宏表示,大型銀行有望在未來持續提升綠色債發行規模,綠色債的投資價值或將逐漸顯現。
             從綠色投資產品的規模來看,數據顯示,截至目前,累計已有78款以ESG為主題的理財產品發售,募集資金181億元。此外,據中國信托業協會披露,自2013年以來,存續綠色信托規模不斷增長,2020年,綠色信托存續資產管理規模達3592.82億元,存續項目達888個。隨著監管鼓勵和可投資標的的逐步增多,綠色產業基金規模也快速增長。
             對于未來如何進一步促進綠色債券投資,業內人士普遍認為,基礎設施進一步完善是其中關鍵?!拔覈枰⒔y一的綠色債券信息披露制度,可以嘗試在企業年報中加入標準化的綠色相關信息或者ESG披露格式,通過審計的方式確保披露的真實性和準確性?!标愓窈瓯硎?,綠色債券投資起點高、規模大,可以探討以綠色債券為契機,將債券指數投資的理念轉化為更多產品,將中國經濟綠色轉型的金融紅利惠及普通民眾。同時,鼓勵在綠色債券上開展衍生品交易,將綠色債券打造成滿足全球債券投資者需求的核心資產。
             中債估值中心高級總監余立凡也表示,目前,越來越多的機構投資者開始將ESG評價應用到投資策略制定以及分析框架中,越來越多的評級機構開始將ESG因素納入信用評級體系中,以提高信用評級的前瞻性和有效性。
            (來源:金融時報)





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